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新通信行业:移动光纤采购合预期 价格信号更有

浏览次数: 日期:2018-05-05 16:39

  首次缩短招标时间间隔,意在流出定价窗口,使价格信号有效反映市场供需。由于之前招标定价较低,结算价格在55元左右,而实际非运营网络采购价已升至65元,部分黑市价格达到70~80元。在光纤市场供需缺口加大的背景下,价格倒挂十分严重,为减少损失部分制造商不得已采取了延期交货的措施。招标提升定价有利于解决中移动宽带建设的供给问题,而半年招标意味着中移动明年有可能再次招标进行定价,为后期定价留出余地。

  在2016年第一批集采公告中,移动招标6,114万芯公里普通光缆,面向未来一年的光缆需求。我们之前曾按照年度资本开支120亿测算,基于60元/芯公里的价格,按照测算判断全年预计招标量在1.0-1.2亿芯公里,对比本次半年需求6,114万芯公里目前来看符合上限预期,总体对比2016年实际需求量1.1亿芯公里左右有所提升,较之前年度集采频次明显提升,意在灵活响应市场供需变化,确保价格信号及时有效。而在量价稳中有升的背景下,相关制造企业的盈利水平和预期将双双提升。

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  中移动对光纤的需求是定价的关键因素,预计量价仍将稳中有升。去年以来光纤供给紧张主要来自于中移动对光缆的急迫需求催生运营商之间光网建设的竞争白热。供应商相应调整了光棒产能,预计到明年上半年,新增光棒产能有望在2,000吨左右(对应7,000万芯公里光纤),主要项目包括康宁海南700吨投产、以及中天亨通烽火通鼎等扩产,供给缺口有望有效弥补。因此我们预判明年下半年在整体需求持续提升的同时,将保持价格稳中有升的状态。重新定价有助于阶段性大幅提升光纤光缆公司2017上半年的盈利水平。同时随着运营商缩短定价时间,在价格上调的预期中,2017下半年相关公司盈利预期也会提升。

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  周内上涨为0.26%,板块价格表现弱于大盘。通信指数的62个成分股本周平均换手率为15.27%;同期沪深300成份股总换手率为4.15%,板块整体活跃程度强于大盘。

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