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肖磊:金本位对黄金价格的影响是个谎言

浏览次数: 日期:2018-09-24 06:42

  投资市场都在谈黄金的重要性,黄金的终极重要性体现在哪里呢?战争期间,纸币是没有用的,所以各国可以拿黄金去买武器、买物资;金融体系崩溃的时候,纸币是没有用的,各国所欠的债务可以用黄金偿还,也可以用黄金支付贸易款项;通胀期间,黄金价格会出现上涨,黄金可以用来投资理财,对抗通胀。前两者是黄金金融属性能够恒久不变的基础,但它就如同金本位一样,远在天边近在眼前。最后一个作用已成为目前黄金市场波动的主体因素,通胀已经绑架了全球经济,也绑架了各国央行,期待各国政府和央行主动的采取措施并不是太现实,只有全球物价的不断上涨及黄金价格高企带来的对全球货币体系的威胁,各国才有可能对货币政策进行调整。目前威胁黄金价格的真正因素是各经济体能不能在有效的时间内遏制通胀,而并非央行、ETF等对黄金的增减持。更不是金本位会重现等这类预期。

  时下,各国增加黄金储备的目的在于警告信用风险,如果无法重塑信用,其他纸币取代不了美元,黄金就可以发挥作用,全球不相信美元也不相信其他纸币,但总得相信黄金,这就是大家为什么要拿黄金来说事的原因,黄金能够对美元进行遏制,逼迫其改革或重组。但对于投资者来说,鼓吹金本位没有太大意义,可以考证的是,任何金本位期间,黄金的拥有权和使用权并不在公民手中,其价格也不会产生过多的波动。黄金价格出现过两次大涨,一次是在美国废除金汇兑本位制的1971至1981这十年间;另一次大涨是中国取消黄金管制的2001年至2011年。接下来如果不出现黄金管制或重回金本位,黄金的上涨空间也许还会很大,但如果各国无法规避和用法律去制止纸币的泛滥和扩张,必须要将全球货币体系逼上金本位的道路,那黄金将成为一种博弈的工具,为了拥有这种工具,公民持谢平鸬娜屠婵隙ɑ崾艿角址浮>腿缤颐且致圩时局饕搴蜕缁嶂饕逡谎鸨疚坏囊庖逶谟谘芯炕醣抑贫龋皇茄芯炕平鸺鄹瘛

  我们很难估算一项法律值多少钱,也很难将法律拿出来讨论或如何让法律符合自己的意愿,金本位即是如此,它只是一种以“法律”形式存在的心理规则,本身对黄金价格不会产生什么影响,只有在你触犯了它的时候,它才起作用。任何以金本位为话题,并将其视为黄金价格预期变化的理由,基本都是谎言,骗人骗己。(财经专栏作家,世元金行高级研究员 肖磊)

  要说金本位能够推升黄金的需求和价格,笔者认为这一说法毫无根据,1998年至2007年之间,各国央行在黄金市场都是净卖方,黄金价格却一直在震荡上行。各国央行对待黄金的态度值得关注,但更值得警惕和反思。在市场化条件下,央行对黄金市场的影响微乎其微,黄金实际需求更为重要一些,抛开黄金的金融属性,如果说我们使用的手机用黄金做壳,使用的筷子和碗用黄金制作或镶边,汽车内部用金箔装饰……我想,黄金的需求会大到不可想象。我们无法这样普遍的使用黄金,是因为黄金的产出有限,得到黄金的成本非常高,而不是因为黄金没有用。如果谈及金融属性,那正好相反,各国央行增加黄金储备并不是因为黄金对它有什么用,要付出那么多的成本和管理费,最终的目又不是为了获利出售,其实央行在黄金的处理上也很无奈。金本位对央行的压力更大。

  我们可以给金本位的解体和复原进行任何解释和揣测,而都不会过分,也无从验证。但金本位能够解决的最基本问题是毋庸置疑的,人性的贪婪在于人性本身,当人觉得一张纸可以换一个面包时,绝对不会拿一块黄金去换。如果美元的获得和使用成本跟黄金一样,美国政府何必脱裤子放屁。金本位最基本的功能在于遏制了人类走向自我毁灭的信用扩张,而不是满足了某种需求。这一点可以理解为,严酷的法律可以遏制人去犯罪,但无法鼓励人去创造。金本位无法规避战争,也无法创造什么辉煌,但金本位可以让信用不再泛滥,从而因信用泛滥导致的金融危机自然也就不会发生。

  除了美国、英国等金融实力数一数二的国家之外,其他诸多国家已经开始在黄金储备方面大动干戈,表现形式有:惜售、购进、管制等。各国对黄金态度的转变并不是因为黄金价格的持续上涨,也不是因为都相信黄金牛市这一神话,他们对黄金态度的线年全球性金融危机以及之后而来的全球性信用风险。

  目前,对于金本位为何崩溃有几个比较公认的说法。例如黄金的产量跟不上产出商品的增长,严重制约流通领域;黄金产量在全球分布不均,无法满足公平的买卖和价值要求;战争的爆发使得纸币的需求增多,而想要多发纸币维持战争就必须得废除金本位。从中不难看出,前两个原因都是客观的和被动的,第三个原因是人为的、主动的。反过来说,如果世界维持和平、全球各国黄金分布均匀、商品产出低于黄金产量,就可以重回金本位了。尚且将原因当做条件,按照金本位所需的这三个条件,我们突然发现,历史以来人类从没有完全满足过这三个条件,但金本位却存在过很多年,为什么?

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